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美国数据利好,股市却暴跌,降息成为梦幻泡影 欧美股市

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原文标题:美国数据利好,股市却暴跌,降息成为梦幻泡影
原文发布时间:2019-07-08 11:27:08
原文作者:时代之财经。
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美国数据利好,股市却暴跌,降息成为梦幻泡影


上周五,美国公布了自己6月份的非农就业数据,22万新增就业大于了16万的预期,在美国资本市场扔下了一颗重磅炸弹。

因为市场普遍预期美国将7月底降息,因此本次非农成为了降息前的最后一次非农,对今后的货币政策具有重要的参考意义。数据公布后,美国股市和贵金属都出现了下跌。现在经济数据越好,反而是利空了,市场就是这么无情。所以,到底是利空还是利好,这不是绝对的。

其实,根据CEM的调查,美国7月份降息的预期并没有降低,只不过由50个基点降低到了25个基点,比预期要低,但是降息的概率依然近乎百分之百。其实我一直都认为降息50个基点不靠谱,我说了,按照美联储的节奏,一般都是每次降低25个基点的,又不是发生了股市暴跌或者投资银行破产,即便是非农数据很差,我也认为美联储不会一次就降低50个基点的利息。

那非农好转,意味着美国的宏观经济就好转了吗?当然不是,非农这种月度数据波动性比较大,因此一个月很难说明问题。我说了,如果本月非农不好,那么加上5月份的数据,才能勉强看出就业的趋势。而美国的失业率从2016年以来,常常和非农同步变化,出现就业人口增加,失业率也增加的情况,或者是非农数据减少,失业率却依然创新低的情况。

背后主要的原因依然在于劳动参与率的下降,目前美国的劳动参与率略微大于60%,很多人已经破罐破摔,退出劳动力市场了,所以在统计失业的时候,已经排除在外了。未来,失业率的重要性将会越来越小,非农这种增量数据重要性增加,只不过非农的缺陷是波动较大,至少过上几个月才能看到趋势变化,因此可能让决策滞后真实的情况。

有机构统计了美联储过去十年的对于数据预测,结果显示都非常错误,往往过于乐观,即便在危机已经发生的2008和2009年,美联储依然预计经济将保持增长,因此货币政策上不够积极。这次和之前也差不多,美联储一般擅长的事情是事后补救,而不是事前预防,这样政策的阻力也要小很多。

不过也情有可原,这倒不一定是美联储水平差,而是作为一个重要的机构,必须要向社会传达乐观的信息,哪怕已经火烧眉毛了,也要做出一副有能力,有信心,憧憬希望的样子。


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原文发布时间:2019-07-08 11:27:08
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